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Reddit, GameStop und Wall Street: Hier alles, was man wissen muss

Kostenlose Trading-Apps wie Robinhood haben einen Zustrom neuer Nutzer erlebt – und der Aktienboom des Videospielehändlers ist damit verbunden.

Im Grunde genommen ist der Kampf um die GameStop-Aktie eine David-und-Goliath-Geschichte, in der altes gegen neues, “smartes Geld” gegen “dummes Geld”, das Wall Street-Establishment gegen alle anderen antritt. Wer würde da nicht gerne dem Außenseiter die Daumen drücken?

Natürlich ist das alles ein bisschen komplizierter als das.

Was ist also mit GameStop los?
Der Aktienkurs des Videospielhändlers hat seit Anfang Januar einen Anstieg von fast 2.000 % erlebt. Vor einem Jahr lag der Kurs noch bei unter $4, am Donnerstag erreichte er einen Höchststand von $470 – was seltsam ist, denn der Anstieg wurde nicht durch eine erstaunlich gute Leistung des Unternehmens verursacht. Vielmehr hat ein Haufen Reddit-Benutzer zusammen gearbeitet, um den Preis nach oben zu katapultieren, auf die Kosten der Hedge-Fonds-Manager.

Schon vor der Pandemie hatte GameStop damit zu kämpfen, mit einer digitalen Videospielwirtschaft zu konkurrieren, die es Kunden einfacher denn je gemacht hat, ein Spiel herunterzuladen oder zu streamen, ohne eine physische Kopie kaufen zu müssen. Als die Pandemie eintraf, schien sich das Schicksal des Unternehmens zum Schlechteren zu wenden. GameStop ist größtenteils ein klassisches Handelsunternehmen, und das Coronavirus hielt die Leute aus gutem Grund davon ab, in den Geschäften des Unternehmens einzukaufen.

OK, und was hat nun Reddit mit dem Thema zu tun?
Die Nutzung von Online-Messageboards für den Austausch von Aktientipps gibt es schon seit Jahrzehnten. In den 1990er Jahren wurde es für normale Menschen möglich, über Websites wie E*Trade und Scottrade mit Aktien zu handeln, die zwar eine Gebühr verlangten, aber die Menschen davon befreiten, einen Profi anrufen zu müssen, der für sie per Telefon Trades tätigte.

So ist es nicht überraschend, dass es derzeit eine beliebte Community auf Reddit gibt, die sich dem Aktienmarkt widmet und WallStreetBets heißt.

Die Leute auf WallStreetBets betreiben das, was man “Daytrading” oder “Retail Trading” nennt, was von Leuten, deren Job es ist, seriöse Finanzberatung zu geben, allgemein als sehr riskant angesehen wird.

Aber der Handel mit Kleinanlegern ist gerade jetzt besonders verlockend, da die Reichen sagenhafte neue Höhen des Reichtums erreichen, während normale Menschen stundenlang in der Schlange vor der Essensausgabe warten und in einem erschreckenden Tempo an einem ansteckenden Virus sterben. Es scheint ein günstiger Moment zu sein, um das monetäre Establishment in seinem eigenen Spiel zu schlagen.

Bei WallStreetBets kamen einige Nutzer zu der Überzeugung, dass die GameStop-Aktie in Wirklichkeit unterbewertet ist. Im Spätsommer begann ein Reddit-Benutzer GameStop Aktien über seinen YouTube-Kanal zu empfehlen, wo er sich RoaringKitty nennt. (Im wirklichen Leben ist er ein Finanzberater aus Massachusetts namens Keith Patrick Gill, laut CNBC). Das Unternehmen, so argumentierte er, habe den digitalen Verkauf bereits angekurbelt. Es handele wirtschaftlich, indem es einige seiner Filialen schloss, und es würde bald von der Veröffentlichung neuer Spielkonsolen profitieren.

Dann kam Ryan Cohen, Mitbegründer des erfolgreichen Tierfutter-Startups Chewy. Die WallStreetBets-Crew wurde ermutigt, als Cohen Ende letzten Jahres Millionen von Dollar in GameStop investierte, und freute sich Mitte Januar, als Cohen dem GameStop-Vorstand beitrat. Die positive Berichterstattung in den Medien half auch, dem Aktienkurs von GameStop ein wenig Schwung zu verleihen.

Die Wall Street hingegen war nicht annähernd so optimistisch, was die Zukunft von GameStop in der Coronavirus-Ära angeht, wenn man die Performance der Vergangenheit betrachtet. Einige Hedge-Fonds, darunter Citron Research und Melvin Capital, hatten sich dazu entschlossen, die Aktien des Unternehmens “leer” zu verkaufen, um Geld für ihre Investoren zu verdienen, was ja der eigentliche Zweck eines Hedge-Fonds ist. Und die Leute auf WallStreetBets fanden heraus, dass dies geschah.

Aber wie kann man eine Aktie “leerverkaufen”?
Leerverkäufe sind eine Anlagestrategie, bei der Sie schnelles Geld verdienen, indem Sie gegen ein Unternehmen wetten – das heißt, Sie wetten, dass dessen Aktienkurs fallen wird.

Nehmen wir zum Beispiel an, Sie haben eine Ahnung, dass sich das Unternehmen X in einem bestimmten Zeitraum schlecht entwickeln wird. Sie finden jemanden, der Aktien von Unternehmen X hält, und leihen sich anonym 10 Aktien von ihm. Sie verkaufen die Aktien zum Marktpreis, der bei $4 liegt. Jetzt haben Sie $40 – aber Sie müssen die geliehenen Aktien zurückgeben, und zwar bis zu einem bestimmten Zeitpunkt. Sie warten ein wenig. Glücklicherweise war Ihre Vorhersage richtig, und die Aktien von Unternehmen X fallen auf nur $2 pro Stück, was Ihnen erlaubt, 10 Aktien für nur $20 zu kaufen. Sie geben die 10 Aktien an denjenigen zurück, von dem Sie sie geliehen haben, und stecken die Differenz ein. Sie haben gerade $20 mit dem Leerverkauf von Unternehmen X verdient.

Eine andere Art, Leerverkäufe zu erklären, ist mit Pokemon-Karten: Wenn Sie wüssten, dass die Pokemon-Firma im nächsten Monat viel mehr Charizard-Karten herausbringen und ihren Wert in den Keller schicken würde, könnten Sie sich die Charizard-Karten eines Freundes ausleihen und sie verkaufen. Wenn dann der Wert sinkt, können Sie die gleiche Anzahl von Karten für viel weniger Geld zurückkaufen. Sie geben die Karten an Ihren Freund zurück und stecken die Differenz ein. Ihr Freund hat seine Karten zurück, und Sie haben Geld mit Pokemon-Karten verdient, die Sie eigentlich nie besessen haben.

Wie Sie wahrscheinlich sehen können, gibt es große Risiken bei Leerverkäufen, wenn sich der Markt nicht so entwickelt, wie Sie es sich wünschen.

Die erste Person, die eine Aktie leerverkauft hat, war ein Holländer im 17. Jahrhundert, der die Niederländische Ostindien-Kompanie hasste und versuchte, böse Gerüchte über sie zu verbreiten, um ihren Aktienwert zu senken. Leider ging sein Plan nicht auf und veranlasste die niederländische Regierung, Leerverkäufe zu verbieten.

Natürlich geht es nicht nur um den Spass – auch die Amateure versuchen, Geld zu verdienen. Aber die Situation hat die Aufmerksamkeit des Kongresses auf sich gezogen, einschließlich Senatorin Elizabeth Warren (D-Mass), die auf die Heuchelei der Wall Street hinwies: “Seit Jahren haben dieselben Hedge-Fonds, Private-Equity-Firmen und wohlhabenden Investoren, die über die GameStop-Geschäfte bestürzt sind, den Aktienmarkt wie ihr eigenes persönliches Casino behandelt, während alle anderen den Preis dafür zahlen.”

“DeepFuckingValue”, der Redditor, der geholfen hat, den GameStop-Trend zu starten, postet regelmäßig Updates über seine Gewinne, nachdem er eine anfängliche Investition von 53.000 $ in erstaunliche 30 Millionen $ verwandelt hat. Andere nutzen seine Updates als Bestätigung “die Linie zu halten” – das heißt, sich weigern, ihre Aktien jetzt zu verkaufen – wegen der großen finanziellen Verlust, die “DeepFuckingValue” dadurch riskieren könnte.

Einer der Moderatoren von WallStreetBets schrieb in einem Beitrag in dieser Woche. “Einige dieser Typen, die traditionell die Medien als Werkzeug benutzt haben, um den Markt zu manipulieren, haben es nicht geschafft, ihre Taschen weiter zu füllen und wollen euch jetzt beschuldigen, Manipulatoren zu sein.”

Die Community feierte, als Melvin Capital den Versuch aufgab, GameStop zu shorten, nachdem sie einen massiven Verlust erlitten hatte.

Trotz der Aufregung hat WallStreetBets die Wall Street nicht in die Knie gezwungen. Aber es zeigte, dass der kleine, private Aktienhandel mehr Kraft besitzt, als gedacht, eine Kraft, mit der gerechnet werden muss.

Reddit ist nicht der einzige Ort, an dem sich Hobby-Trader austauschen. Auch auf TikTok und Discord – anderen Social-Media-Plattformen, die die gleiche junge Zielgruppe anziehen – lassen sich Börsentipps leicht finden.

Wer oder was ist Robinhood?
Im Wettbewerb mit den älteren, bekannteren Online-Aktienhandelsplattformen gibt es neuere Apps, die es den Nutzern ermöglichen, kostenlos zu handeln. Eine besonders beliebte App heißt Robinhood. Das Unternehmen bezeichnet sich selbst als eine Kraft zur Demokratisierung des Aktienmarktes, und seine Nutzer scheinen sich diesen Aufruf wirklich zu Herzen genommen zu haben.

Aber am Mittwoch, als die ganze GameStop-Sache explodierte, setzte Robinhood den Handel mit GameStop-Aktien aus, zusammen mit anderen Aktien – darunter AMC Entertainment, Blackberry und Nokia. Es ist wichtig anzumerken, dass Robinhood einer Menge komplizierter Regeln unterliegt, die von der Securities and Exchange Commission aufgestellt wurden, um den freien Handel für seine Nutzer anbieten zu können, und die Flut von Aktivitäten in den letzten Wochen war ein logistisches Kopfzerbrechen für die Plattform.

“Wir haben dies absolut nicht auf Anweisung eines Marktmachers oder Hedgefonds getan”, sagte CEO Vlad Tenev gegenüber CNBC – was aber die Spekulationen nicht gestoppt hat, dass es eine Verschwörung im Gange ist.

Die Aussetzung des Handels der GameStop-Aktien auf Robinhood haben eine überraschend überparteiliche Rüge ausgelöst.

“Das ist inakzeptabel”, twitterte Rep. Alexandria Ocasio-Cortez (D-N.Y.) als Reaktion auf die Nachricht, dass Robinhood seine Nutzer am freien Handel mit bestimmten Aktien hindert. Republikaner, darunter Sen. Ted Cruz (Texas), unterstützten ihre Kommentare. Repräsentantin Maxine Waters (D-Calif.), die den Vorsitz des House Committee on Financial Services innehat, kündigte am Donnerstag an, die Situation zu untersuchen.

Wie wird das für die Redditors enden?
Es ist nicht ganz klar, scheint aber offensichtlich, dass einige der kleinen Anleger ziemlich viel Geld verlieren könnten, wenn der Hype abebbt und der Wert von GameStop wieder sinkt. Nicht jeder kann als Sieger hervorgehen. Und wenn man ihren Beiträgen Glauben schenken darf, haben einige Leute auf WallStreetBets große Investitionen in GameStop getätigt und behaupten, dass sie Gefahr laufen, Studentendarlehen, Hypotheken und sechsstellige Lebensersparnisse zu verlieren.

Wie das alles ausgeht, bleibt abzuwarten.